8月15日,大族数控发布2024年中报,多个方面数据显示,期间公司营业总收入15.64亿元同比增长102.89%;盈利1.52亿元,同比增长52.41%。从成本端看,期间大族数控营业总成本14.21亿元,同比增长101.19%。
作为PCB设备制造企业,消费电子的回暖提振了公司业绩,但是目前依然没有恢复至2021年的光景,尽管国产替代趋势给公司带来了广阔空间,但竞争加剧则是更现实的问题,上半年公司的毛利率也进一步走低。对于如今大族数控而言,或许已经不愁客户数量,但愁如何把产品卖得更贵。
大族数控营收、利润齐齐上涨,离不开下游需求回暖,公司产能提高,自今年初以来,消费电子板块有所复苏,一方面,下游厂商去库存基本完成;另一方面,AI给行业带来新增长点。大族数控主要生产PCB专用设备,产品面向压合、钻孔、曝光等工艺步骤。PCB板是电子科技类产品之母,位居上游,吃到了市场复苏红利。
不过毛利率下滑是大族数控绕不开的问题,多个方面数据显示,公司自2022年上市之后,2023年及今年上半年毛利率持续走低,且降幅增大,2023年为35.04%,相较上年同比下滑6.11%;今年上半年为29.27%,同比下滑19%。分产品来看,大族数控钻孔类设备毛利率同比下滑3.31%,曝光类设备同比下滑10.89%。
对于该问题,大族数控方面表示,毛利率变化还在于销售产品的结构变化,加上市场之间的竞争加剧所致。
业内专家也认为公司的毛利率问题需要我们来关注。资深产业经济观察家梁振鹏对北京商报记者分析称, PCB板和PCB制造设备需要分开来看,前者是一种成熟产品,生产门槛、附加值都不算高,所以对公司来说毛利率走低不是问题,反而增加了价格上的优势。但对于PCB设备厂商而言,毛利率反映了其市场认可度,也体现了产品的技术含量。
市场观点认为,大族数控毛利率下滑其实是源自客户的压力。大族数控的PCB设备需要与下游共同研发,并多以直销的方式卖给PCB板制造商。从中报数据看,包括鹏鼎控股在内的多家厂商毛利率均不乐观,这种压力自然也会向上传导给大族数控。
从利润上看,大族数控也还未恢复元气。对比单季度利润能够正常的看到,公司今年一、二季度净利润持续环比上升,今年一季度约6337万元,二季度约7994万元,基本上好于2023年全年,但还没有恢复到2021年的高位,彼时公司单季度利润在2亿元规模。
如何找到新的利润增长点迫在眉睫。总的来说,大族数控想要长离不开消费电子、汽车两大领域,但这两个领域对于PCB的需求不一样,也代表了两种发展路径。对汽车来说,主要是智能化程度提高,汽车内PCB板数量增多,而消费电子主要看AI手机,要求PCB板在性能和技术上革命。
在2024年中报中,大族数控方面表示,公司持续推动产品升级,例如12轴机械钻孔机、16倍密通用高精测试机、四光束CO₂激光钻孔机等,为下游客户提供了效率更加高,综合成本更低的解决方案。
业内观点认为,短期来看,大族数控的增长点在新品研发,长久来看还是国产替代。虽然中国在PCB板生产方面份额较大,但PCB生产设备其实是来自德国、日本,这就要求大族数控在竞争中需要兼顾产品的性能与性价比。
更重要的是,想获得这部分增量的并非大族数控一家,公司在半年报中表示,由于国产替代有较大的市场空间,已经有更多的国内专用设备企业进入该领域,竞争态势加剧,可能会引起公司纯收入能力有下降风险。
想要维持利润、跑赢同行,大族数控要进一步挖掘客户价值,从中报来看,如今公司的客户已覆盖了国内外有突出贡献的公司,和近千家中小型企业,但是如何增加客户黏性,卖给客户更贵的产品,仍然是大族数控需要回答的问题。
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